11月17日晚七点，上海交通大学上海高级金融学院（SAIF）职业发展中心再次邀请具有国际顶级投行和对冲基金十多年的一线交易经历的Ralph Wu先生来SAIF作讲座。在整个讲座中，Ralph以非常专业而富有趣味性的方式分享了自己的工作经历，让大家了解交易员真正的工作状态。

Ralph是美国罗切斯特大学的金融MBA，九十年代后期加入德意志银行纽约全球市场部CMO交易台从事CMO衍生品交易，长年进行Trust IO/PO, Inverse IO, Structured IO/PO, Inverse Floater的做市与套利交易及与之相关的避险产品TBA, Treasury/Futures/Option, Euro Dollar Futures, Swap/Swaption交易。2005年调至德意志亚洲，先后在新加坡与香港负责建立与主管CMO亚洲交易台，进行CMO在亚洲时段的实时交易。2007年底从德意志银行辞职转入对冲基金反向操作并在其后几年危机发生深化的过程中创造了骄人的获利记录。Ralph具备长年的做市交易经验，精通各种固定收益产品的套利策略，并有着扎实的数量分析技巧，敏锐的市场判断力和果断的操盘执行力。


本次讲座延续上半年“现代投行固定收益、汇率和商品交易平台的一般布局”的主题继续展开。Ralph Wu首先对上次讲座的主题内容做了进一步的讲解，将专业知识与操作技能的阐释完美融合。讲座开始，Ralph指出现代投行固定收益、汇率和商品交易核心平台是Money Market（货币市场）、Swap（掉期）、TBA（MBS远期合约）、Treasury（国债），并画出了这四种商品交易的风险-收益曲线，进行了详细解释。

随后，Ralph由浅入深，对现代投行固定收益、汇率与商品交易平台的一般布局进行拓展，进一步讲解了ABS（资产抵押债）、CMO（结构房贷债）、CDO（信贷抵押债）、结构债、利率衍生品等交易平台，机构销售、资产证券化产品销售、结构衍生品销售和公司债销售等销售平台，以及研究部门、数量分析与模型、中台与风控等主要支持平台。Ralph在分析了交易台的布局和背后逻辑后，表示“投行是个赌场，固定收益交易的真正利润来源是期权性”，而盈利也离不开投行交易员与销售员的分工协作。

在介绍完现代投行固定收益、汇率与商品交易的一般布局后，Ralph谈到了同学们比较关心的问题：支持平台销售和交易专业人员需要掌握哪些基本技能？Ralph认为有三项，首先是期权定价，需要掌握的methodology（方法论）就是DCF估值，这是最简单、最基本，也是最复杂、最重要的思维框架，比如 “What to discount？”，“How to discount？”。其次，是精通Excel技能，利用Excel解决问题。最后是“Ego with no Ego”，师徒制度是资历尚浅的员工提升进步的重要途径。

在讲座中以及最后的互动环节，不断有同学提出自己非常感兴趣的问题，如资产证券化的市场力量，其中的机会与行动；怎么看待保险资产去国外等等，还有学员根据自身情况提出MBA的价值等问题。Ralph针对以上问题都一一进行耐心详尽的回答。